I palazzi che delimitano la piazza la rendono molto armonica: ad ovest gli edifici con porticato ed archi (precedenti al '400 ma vennero rifatti nel 1700) sono case semplici, costruite per la borghesia media che abitava il quartiere. Il borgo Santo Stefano, infatti, formato da convento e chiesa di S.Stefano, con la piazza ed i dintorni (via Roma, la parte nord di Piazza dei Martiri, fino a via Caffi), ebbe origine intorno al '400. Nel 1480 con i Serviti, S.Stefano divenne centro religioso, per svilupparsi in seguito quando la città murata divenne insufficente per le esigenze e le attività commerciali dei cittadini (analogamente a quanto accadde per Piazza dei Martiri). Esigenze ed attvità che non erano certo dei nobili, impegnati coi loro possedimenti nel contado, bensì delle famiglie popolari, artigiani e commercianti, dediti a traffici vari. Questa nuova borgheisa fu l'artefice dello sviluppo della parte nord della città. Infartti, alla metà del '500 , un atto notarile registra la presenza nel quartiere di sole due famiglie nobili, 14 di notai (letterati e mercanti), 12 di grossi mercanti e 12 di artigiani (calzolai, sarti, orefici, conciatori e falegnami).

Rimane traccia di questa nuova composizione sociale nelle strutture degli edifici, più funzionali, portici asimmetrici e pratici all'uso, facciate ampie che non tenevano più in considerazione le case dei vicini. A Borgo Santo Stefano e Borgo Pra (che andremo fra poco a visitare) si andarono sviluppando le attività legate alla lavorazione del ferro che resero fabbri e spadari bellunese famosi fino in Inghilterra ed in Scozia. Borgo Piave si specializzò nel commercio e lavorazione del legno, a differenza di Borgo pra, più isolato, ma più vicino ai rifornimenti di materia prima in arrivo dall'Agordino e da Zoldo. Questa vita operosa che durerà fino al secolo XVII relativo benessere porterà anche al rinnovamento architettonico della cosiddetta edilizia minore (case di popolani, artigiani, commercianti).